受人工智能需求推动，三星电子和SK海力士的竞争加速。三星在去年第四季度重夺全球D-RAM市场第一，而SK海力士预计今年营业利润将突破100兆韩元，市场扩张明显。根据市场研究公司Omdia的数据，三星去年第四季度在全球D-RAM市场的销售额为191.56亿美元，占据36.6%的市场份额，较前一季度增长40.6%。高附加值产品如HBM3E和高容量DDR5、LPDDR5X的销售增长推动了三星的业绩反弹。SK海力士同期销售额为172.26亿美元，市场份额为32.9%。全球D-RAM市场总规模为524.07亿美元，三星和SK海力士占据了70%的份额。SK集团会长崔泰源在华盛顿的会议上表示，SK海力士今年的营业利润可能超过1000亿美元，得益于AI需求的激增。去年SK海力士的销售额为98兆韩元，营业利润为47兆韩元。然而，崔会长也警告了相关风险，指出可能出现1000亿美元的损失，因为AI内存供应短缺，而PC和智能手机需求下降。三星最近宣布量产出货全球首款HBM4，领先竞争对手一代。SK海力士也计划在本月内开始HBM4的出货。市场研究公司TrendForce预计三星、SK海力士和美光将在今年第二季度完成HBM4的认证程序。全球投资银行摩根士丹利预测，三星和SK海力士今年的营业利润将分别超过245兆韩元和179兆韩元，创下韩国企业的历史新高。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星电子在去年第四季度重夺全球DRAM市场第一，时隔一年重新超越SK海力士。 根据市场调查机构Omdia的数据，去年第四季度全球DRAM市场总收入为524.07亿美元，比第三季度增加约120亿美元。 三星电子的DRAM收入增长40.6%，达到191.56亿美元，市场份额为36.6%。SK海力士的收入增长25.2%至172.26亿美元，但市场份额从34.1%降至32.9%，位居第二。 这是自2024年第四季度以来，三星电子首次在全球DRAM市场上重回第一。2024年第四季度，三星电子曾在自1992年以来首次跌至第二。 三星电子的业绩提升主要得益于其强大的生产能力和DRAM销售的增加。同一时期，美国美光的市场份额从25.8%降至22.9%，而中国长鑫存储的份额则从3.7%升至4.7%。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国联邦最高法院裁定特朗普政府的“互惠关税”违宪，韩国产业界对此感到不安。尽管韩国的15%互惠关税被取消，但特朗普总统立即提出10%的全球普遍关税，可能对汽车和钢铁等主要出口产品施加更大压力。根据外媒和产业界消息，最高法院于20日裁定特朗普基于国际紧急经济权力法（IEEPA）实施的互惠关税超越了总统权限。韩国适用的15%互惠关税和25%的追加压力因此失去法律依据。◆ 15%降至10%关税？行业仍存风险表面上看，韩国因判决而松了一口气，因为10%基本关税比之前的15%互惠关税更有利。然而，半导体、家电和电池等关键出口行业仍感到不安。一位半导体行业人士表示，尽管部分不确定性得到缓解，但个别产品的关税率仍未确定，特朗普政府的关税政策方向并未改变，需密切关注。特别是，因互惠关税受损的企业的“关税退还”问题成为新的焦点。尽管判决打开了退还已缴关税的通道，但美国海关尚未制定具体退还指引，预计将导致数月的行政混乱。◆ 互惠关税漏洞，品目关税补上？汽车和钢铁业紧张汽车和钢铁行业最为紧张。此次判决仅涉及基于IEEPA的互惠关税，而以“国家安全”为由的贸易扩展法232条品目关税仍然有效。专家分析，特朗普可能通过提高特定产品的关税率来弥补互惠关税取消带来的税收损失，并维持保护主义政策。一位汽车行业人士表示，美国如何弥补减少的税收是关键，担心互惠关税无效可能导致汽车关税大幅增加。对韩国经济影响巨大的“3500亿美元对美投资协议”的未来也充满不确定性。韩国政府为避免关税压力而做出的巨额投资承诺因互惠关税违宪判决而可能重新调整。有分析认为，韩国政府全面撤销协议并不现实，但可以通过调整速度或条件来作为有利的谈判筹码。特别是韩美造船合作项目“马斯加”是美国急需的项目，韩国的谈判力因此增强。与此同时，全球金融市场在判决后出现大幅波动。纽约股市主要指数波动，美国10年期国债收益率升至4.09%。而作为替代投资的黄金、白银等贵金属现货价格普遍上涨，反映了市场的不安情绪。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在人工智能（AI）热潮的推动下，半导体行业迎来新一轮超级周期，市场对2月出口表现的期待持续升温。继上月韩国出口额同比大增33.9%，达到658.5亿美元，创历史新高后，韩国能否连续两个月保持出口增势，引发各界高度关注。 韩国关税厅于19日公布的数据显示，2月1至10日出口额为214亿美元，同比增长44.4%，创自2016年相关统计以来的同期最高纪录。半导体成为此次出口增长的核心引擎，同期出口额达67亿美元，同比激增137.6%。其次依次为石油制品（15亿美元）、汽车（13亿美元）、钢铁（12亿美元）和船舶（7亿美元）。按工作日计算，日均出口额为28.5亿美元，同比增加34.8%。 对于2月整体出口走势，市场看法存在分歧。部分观点认为，受春节假期影响，工作日减少或导致出口总额同比出现回落。但也有分析指出，若节后半导体出口延续强势，且日均出口额维持在高于去年平均水平，则2月整体出口仍有望保持良好增势，甚至超出市场预期。 从出口国来看，截至本月10日，对华出口同比增长54.1%，占整体出口的21.3%；对美出口占16.9%，对越南出口占9.9%，对欧盟（EU）出口占8.2%，对中国台湾出口占5.2%。对中美两国出口均实现增长，为2月出口前景注入积极因素。鉴于中美两国合计占韩国整体出口约四成，对两国出口的回暖有望直接推动整体出口规模的提升。 2月出口指标中，出口市场多元化趋势能否持续同样备受关注。1月数据显示，韩国对华出口135.1亿美元（同比增长46.7%），对美出口120.2亿美元（29.5%），对东盟出口121.1亿美元（40.7%），对欧盟出口53.9亿美元（6.9%），对中南美出口24.3亿美元（19.2%），均呈增长态势。 在中美两国合计占整体出口38.7%的背景下，东盟占18.3%，欧盟占8.18%，中南美占3.69%，其余多个区域合计占比约三成。分析指出，即便美国提高对韩关税施压、以及中美贸易摩擦加剧，其他地区的出口增长仍有望在一定程度上对冲主要国家贸易政策变动带来的冲击。 专家普遍预计，今年韩国出口整体表现将保持稳健。随着半导体产业进入新一轮增长周期，出口规模有望维持扩张态势，汽车出口亦有望延续良好表现。崇实大学全球通商学科教授具基保（音）指出，在半导体与汽车出口带动下，整体出口规模有望与去年持平或小幅增长，但行业间分化现象或将进一步加剧。 同时，韩国政府表示，将全力优化可能影响出口的通商环境。在对美通商战略方面，将加快推进《对美投资特别法案》的处理进程，该法案旨在为对美投资提供制度支持，争取防范美国对韩商品关税再次上调。在对华通商方面，政府计划将贸易合作范围从商品拓展至服务与投资领域，拟通过扩大自由贸易协定（FTA）涵盖领域至医疗、流通、文化内容等服务行业，培育新的出口增长动能。

在中国，春晚从来不只是一个电视节目。除夕夜八点，数以十亿计的观众同时守在电视与移动屏幕前，那不仅是文化盛宴，更是一场国家级的集体叙事。它既是娱乐节目，也是政治表达；既是文艺舞台，也是产业实力的展示窗口。每一年，中国都在这个舞台上，向世界宣告自己的方向。 2026年的春晚尤为具有象征意义。今年舞台的主角，不再是单纯的歌舞与小品，而是人形机器人与人工智能。传统戏曲、相声、小品依然保留，但舞台核心驱动力转向AI、XR、5G与群体控制技术。那些震撼人心的场面，不只是视觉效果，而是产业能力的公开展示。 其中最受瞩目的，是来自杭州的机器人企业宇树科技（Unitree Robotics）带来的人形机器人武术表演。机器人完成醉拳与剑术动作，与演员互动对话，并通过群体编队变换阵型。这不仅是表演，更像是一场技术宣言。强化学习、精密执行器控制、视觉—语言模型等核心能力在舞台上被具象化呈现。它传递的信号十分明确：中国正加速迈向“物理AI”（Physical AI）时代。 与此同时，广告商的更替也极具象征意义。曾长期主导春晚舞台的白酒品牌明显退场，取而代之的是科技企业。阿里巴巴以大模型“通义千问”亮相，腾讯推广AI平台“元宝”，字节跳动强调其AI驱动的内容生成与推荐算法。舞台背后，是中国经济重心从传统消费产业向高科技产业的转移。过去象征财富的是白酒，如今象征未来权力的是人工智能与机器人。 中国AI的布局并不止于应用层面。从大语言模型、视频生成模型，到工业机器人与自动驾驶系统，多领域快速推进。依托庞大的数据规模、制造基础与政策支持，中国在“物理AI”领域尤其具有优势。精密电机、电池、传感器、无人机与工业机器人零部件的大规模生产能力，为硬件迭代提供了速度与成本优势。春晚舞台，正是这一生态系统的集中展示。 在全球层面，人工智能已成为中美战略竞争的核心战场。美国在芯片设计、云计算与AI生态体系上具备领先优势，中国则依靠内需市场规模与制造能力进行追赶。春晚某种程度上是一场“文化形式的技术外交”。它向国内外传递的是一种自信：技术将成为国家身份的一部分。 在这样的格局之下，韩国不能只是旁观者。作为亚洲重要的技术力量，韩国拥有三项结构性优势。首先是制造生态。半导体、汽车、电池与精密制造能力，为人形机器人与物理AI硬件竞争奠定基础。机器人终究需要在工厂里完成。执行器耐久性、电池效率、轻量化材料加工，韩国已具备全球领先水平。 其次是数字基础设施。高速通信网络与高度数字化社会，为大规模测试与数据积累提供了现实环境。物理AI需要在真实场景中不断试错与迭代。韩国的城市结构与产业场景，具备成为实验平台的条件。 第三是执行速度。所谓“快快文化”并非盲目冒进，而是一种快速问题解决与适应能力。若能与清晰战略结合，这种速度将成为创新加速器。 然而，物理AI尚未成熟。它需要在跌倒、损坏与反复试错中积累数据。中国春晚舞台上呈现的成果，背后是大量失败与实验的沉淀。韩国若要参与竞争，同样需要建立容许失败的测试环境。公共机构、军队、医院、物流中心等都可成为试验场。数据应被视为产业资产，而非附属产物。 此外，硬件企业与算法企业必须形成深度协作。没有制造与算法的结合，无法在全球竞争中立足。韩国在半导体与电池产业链协作方面已有成功经验，完全可以将这一模式延伸至机器人与AI领域。 春晚传递的是一种宣言：中国将技术视为未来国家叙事的核心。但技术竞争不仅是算力与模型的竞争，更是人才、资本、标准与价值观的竞争。长期来看，只有在开放、公正与可信赖的体系中发展技术，才能获得全球信任。 亚洲的技术版图正在重塑。韩国正站在选择的十字路口。是停留在外围，还是主动进入中心？凭借制造能力、数字基础设施与执行力，韩国具备成为物理AI时代关键力量的潜力。 春晚舞台上的机器人，不只是演出道具，而是时代信号。亚洲在加速前行。接下来，轮到韩国作出回应。

在本月一度领涨市场的半导体板块出现回调之际，韩国股市呈现出明显的板块轮动格局。 韩国交易所12日发布的数据显示，本月由三星电子、SK海力士等主要半导体股构成的“KRX半导体指数”下跌2.73%，在各行业指数中跌幅居首。与上月该指数大涨43.39%、位居涨幅榜首的强势表现相比，走势明显转弱。 与之形成对比的是，金融板块接力走强。KRX银行指数本月上涨22.47%，涨幅居前；KRX300金融指数上涨17.49%，KRX保险指数上涨12.99%。此外，KRX周期性消费品指数与KRX建筑指数分别上涨12.59%和11.98%，市场热点由科技板块向传统板块扩散的趋势逐步显现。 回顾上月，在人工智能（AI）扩散预期带动下，三星电子和SK海力士分别大涨33.86%和39.63%，成为推动韩国综合股指（KOSPI）上行的核心力量。然而进入本月后，两只个股涨势明显放缓，三星电子仅上涨4.55%，SK海力士则转为下跌5.39%。 市场普遍认为，半导体板块此前快速拉升后积累了大量获利盘，加之美国市场对AI盈利能力的担忧升温，外资选择集中兑现收益，成为本轮调整的重要原因。本月以来，外资分别净卖出SK海力士5.5055万亿韩元（约合人民币263亿元）、三星电子3.7029万亿韩元，抛压较为集中。 随着半导体板块热度降温，市场资金开始向此前相对滞涨的板块转移，典型的轮动行情逐步形成。市场流动性也由单一主线驱动，转向多板块并行布局，结构性机会随之增多。 在整体波动加剧的背景下，具备稳定分红吸引力的个股获得更多关注。尤其是盈利能力稳健、受益于股息分离课税政策预期，并积极推进股东回报措施的金融股，成为资金配置的重点方向。 与此同时，零售、建筑、化妆品等内需相关板块亦表现活跃。零售股受大型超市凌晨配送监管放宽预期提振；建筑股则在核电站及AI数据中心等基础设施投资前景带动下走强；化妆品板块则受旅游需求回暖预期支撑，整体表现稳健。 大信证券研究员郑海昌（音）表示，随着主导板块过热现象逐步降温，市场轮动态势逐渐明朗。受业绩季内需复苏预期升温、中国春节旅游需求扩大以及平台股资金分流等多重因素带动，资金配置趋于多元化。

本月上旬，在人工智能（AI）相关需求持续扩大的带动下，韩国半导体出口实现翻倍增长，成为拉动整体出口的核心动力，同期韩国实现贸易顺差。 据韩国关税厅11日发布的数据，本月1日至10日韩国出口额达214亿美元，同比增长44.4%。日均出口额为28.5亿美元，同比上涨34.8%。统计期内工作日为7.5天，较去年同期增加0.5天。 从品类看，半导体出口同比增长137.6%，在整体出口中所占比重升至31.5%，较去年同期提高12.3个百分点。除半导体外，石油制品增长40.1%，无线通信设备增长27.9%；乘用车和船舶则分别下降2.6%和29%。 按出口目的地划分，对中国大陆（54.1%）、美国（38.5%）、越南（38.1%）、欧盟（12.2%）以及中国台湾（101.4%）的出口均实现同比增长。其中，对美国的日均出口额增长29.3%。 同期进口额为207亿美元，同比增长21.1%。半导体（32.2%）及半导体制造设备（69.1%）进口增加，而原油（-19.7%）和天然气（-2.2%）进口减少，带动能源进口总额同比下降11.9%。 从进口来源国看，自中国（65.5%）、欧盟（39.4%）、美国（4%）和日本（0.5%）的进口均有所增加，而自沙特阿拉伯等国家的进口则减少。在出口增幅高于进口的带动下，韩国2月1至10日实现约6亿美元的贸易顺差。

11日，韩国规模最大的半导体行业博览会“韩国半导体展览会（SEMICON Korea 2026）”在首尔江南区COEX举行。现场参观者云集，展区内人头攒动。

三星电子设备解决方案(DS)部门CTO宋在赫表示，HBM4的量产将展示三星的技术实力。春节后，三星将首次向英伟达供应HBM4，重夺半导体市场主导地位。宋在赫在首尔的“半导体韩国2026”会议上表示，客户对HBM4的反馈非常满意。作为唯一同时拥有存储、代工和封装的公司，三星具备生产AI所需最佳产品的条件。HBM4采用10纳米6代(1c)DRAM和4纳米代工工艺，数据处理速度达到11.7Gbps，比国际标准(JEDEC)高37%。其内存带宽提升至3TB/s，12层堆叠技术提供36GB容量。宋在赫称，HBM4技术已达顶尖水平，良品率也很高，显示出三星在HBM市场的技术优势。他对市场前景持乐观态度，预计AI需求将导致今年和明年内存供应紧张，进入半导体“超级周期”。三星计划在HBM4E和HBM5技术上继续保持领先地位，提前布局未来技术。春节后第三周，三星将开始向英伟达量产出货HBM4，争取市场主导权。

三星电子将在春节后全球首发量产新一代高带宽存储器HBM4，旨在扭转之前产品表现不佳带来的半导体业务危机，并在新一代HBM市场中抢占先机。据业内消息，三星电子已确定春节后向英伟达供应HBM4，最快将在本月第三周开始大规模供货。此前，三星电子通过了英伟达的质量验证，获得了采购订单，并综合考虑了英伟达下一代AI加速器的发布计划。英伟达预计将在下月的技术大会“GTC 2026”上首次展示搭载三星HBM4的AI加速器。HBM4的全球首次量产出货标志着其性能达到现有最高水平。三星电子从开发初期就设定了超越国际半导体标准组织的目标，采用了“1c DRAM工艺”和“4纳米代工工艺”。HBM4的数据处理速度设计为超过标准的8Gbps，达到最高11.7Gbps，比标准高出约37%，比上一代HBM3E高出22%以上。单堆栈的内存带宽提高至3TB/s，12层堆叠提供最大36GB容量，未来16层堆叠技术可扩展至48GB。该产品支持高性能计算，同时通过低功耗设计大幅降低服务器和数据中心的电力消耗和冷却成本。三星电子预计今年HBM销量将比去年增长三倍以上，并计划在平泽园区4厂建立新生产线以扩大产能。尽管采用了最先进的工艺，三星电子仍确保稳定的良品率，并预计随着生产扩大，良品率将进一步提高。三星电子将密切关注整体内存市场情况，灵活调整HBM4的生产计划。在内存价格上涨的背景下，三星计划高效分配和利用其全球最大规模的生产能力。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。