10日，韩国综合股指（KOSPI）收盘于3610.6点，较前一交易日上涨1.73%，历史首次突破3600点大关。图为位于首尔中区的韩亚银行内的实时股指显示屏。

近期，随着韩国股市持续走高，外国投资者的平均投资收益率已达韩国散户的四倍。尤其值得注意的是，外资主要集中布局大型半导体股，而韩国个人投资者则偏好买入NAVER及二次电池相关个股，形成鲜明对比。 韩国交易所9日公布的数据显示，截至本月2日，外国投资者今年以来在韩国股市净买入最多的前10只股票较去年年底均实现上涨。外资今年买入最多的股票为三星电子，净买入额达5.659万亿韩元（约合人民币398亿元）。其股价从去年年底的5.3万韩元涨至本月8日的8.9万韩元，涨幅达67.3%。其次为SK海力士，净买入额达3.539万亿韩元。该股由去年年底的17.39万韩元飙升至本月的39.55万韩元，涨幅高达127%。 韩华宇航股价涨幅更为惊人，从去年年底的32.156万韩元暴涨至本月的109.7万韩元，涨幅达241%。此外，韩国电力（77%）、现代摩比斯（26%）、晓星重工业（259%）、Kakao（56%）、ISU Petasys（189%）、三星电机（58%）、现代Rotem（355%）等股票均实现大幅上涨。上述10只股票平均收益率达145.6%，是同期韩国综合股价指数（KOSPI）涨幅（47.9%）的三倍以上。 然而，韩国个人投资者的投资表现明显逊色。个人投资者今年以来净买入最多的前10只股票中，仅6只上涨，4只下跌。数据显示，个人投资者买入最多的股票是NAVER，净买入额达2.069万亿韩元，股价上涨27.2%。其次是三星SDI，但股价下跌14.8%。此外，现代汽车上涨3.8%，SK电讯下跌1.5%，LG电子下跌8.5%，CJ第一制糖下跌8.6%，呈现明显的个股分化趋势。整体来看，个人投资者净买入前10只股票的平均收益率为37%，仅为外国投资者平均收益率的四分之一。 分析认为，由于市场普遍看好存储半导体行业复苏，三星电子和SK海力士等大型半导体股股价大幅攀升，集中布局这些板块的外国投资者因此获得了远高于个人投资者的回报。 另据统计数据，在韩国股市，美国投资者虽是持股规模最大的外资群体，但交易规模最大的却是英国投资者。韩国金融监督院的最新数据显示，今年前8个月，外国投资者在KOSPI市场共买入股票619.3万亿韩元、卖出628.4万亿韩元，累计成交规模达1247.7万亿韩元。 从国籍来看，英国投资者的买入和卖出总额达557.4万亿韩元，占总交易规模的44.7%，稳居首位。其次依次为注册在开曼群岛的投资者（14.1%）、新加坡（12.1%）、美国（12%）、卢森堡（2.7%）、澳大利亚（1.8%）、爱尔兰（1.7%）、瑞士（1.6%）和加拿大（1.5%）。相较之下，大中华地区（0.5%）、日本（0.4%）等亚洲地区投资者的交易规模相当有限。 从股票持有规模来看，美国投资者持有的韩国股票总额达367.4万亿韩元，占外资持股总额的40.6%，稳居第一。英国以106.2万亿韩元（11.7%）位列第二，新加坡以64.2万亿韩元（7.1%）位列第三。 业内分析指出，这种差异主要源于投资方式的不同。英国投资者倾向于短期投资，而美国投资者更偏好中长期投资。至于亚洲地区投资占比偏低，主要是因为相较于欧美地区更为成熟的全球投资银行（IB）体系，亚洲市场的海外投资渠道尚未完全活跃。

一项调查数据显示，韩国未成年人股东数量出现爆发式增长，其中“零岁股东”现象尤为突出。 韩国国会企划财政委员会所属共同民主党议员金荣镇从国税厅获取资料，并于23日发布数据显示，拥有股息收入的18岁以下未成年人从2018年的18.23万人激增至2023年的84.77万人，五年间增长4.7倍。 其中，“零岁股东”的增长最为惊人，从2018年的373人暴增至2023年的3660人，增幅接近10倍。1岁股东也从2327人增至1.28万人，增长约5.5倍。 从年龄段来看，截至2023年，有股息收入的学龄前儿童（0至6岁）人数达19.7454万人，较2018年增长约5.9倍。同期，小学生（7至12岁）从6.2895万人增至32.5634万人，增长5.2倍；初中生和高中生（13至18岁）也从8.6157万人增至32.459万人，增长3.8倍。 数据还显示，2023年共有501万名未成年人获得股息与利息收入，总收入额达6483亿韩元（约合人民币33亿元），与2018年相比，虽然整体人数减少9.2%，但总收入大幅增加52.8%。值得注意的是，获得股息和利息收入的“零岁股东”人数从2018年的4.66万人增至6.26万人，增幅达34.4%。 此外，2023年有房地产租赁收入的未成年人达3313人，总租金收入593.7亿韩元，人均约1760万韩元。 有分析认为，这一现象反映出韩国家长的财产转移方式正在发生重大变化，从传统的存款储蓄转向股票投资。随着通过提前赠与和继承将股票转移给婴幼儿的做法日益普遍，社会各界开始担心可能存在避税或变相赠与问题。 金荣镇指出，未成年人股东，特别是“零岁股东”数量急剧增长，加上近期股市表现强劲，预计此类股票赠与行为还会进一步增加。在这个过程中可能出现避税或变相赠与等问题，国税厅必须加强审查和监管。

韩国总统李在明就职以来的100天内，韩国综合股价指数（KOSPI）累计上涨25.8%。该指数从6月2日的2698.97点升至本月16日的3449.62点，股市势如破竹。李在明政府已将“KOSPI 5000时代”设定为政策目标之一，并提出引导房地产资金流入股市，引发市场广泛关注。 近期，KOSPI指数连续刷新历史高点，逼近3500点关口。本月15日，KOSPI指数以3407.31点收盘，首次突破3400点大关，盘中一度升至3452.5点。 韩国股市上涨受多重利好因素推动。当天，政府决定将股票投资资本利得税起征点维持在50亿韩元（约合人民币2572万元），推翻此前下调至10亿韩元的计划，这一消息提振了投资者情绪。 在政策支撑的背景下，美股走强进一步推动韩国股市上涨。美国总统特朗普本月15日（当地时间）对中美贸易谈判作出积极评价，当天标普500指数上涨0.47%，收于6615.28点；纳斯达克综合指数上涨0.94%，收于22348.75点，两大指数双双刷新历史最高收盘纪录。 次日，KOSPI指数保持强劲走势，以3449.62点收盘，较前一交易日上涨1.24%，再度刷新纪录。盘中最高升至3452.5点，实现连续5个交易日收盘与盘中价格齐创新高。 元大证券研究员申贤勇（音）表示：“推动KOSPI指数不断刷新纪录的核心动力是投资者情绪的改善。尤其在企业盈利回升的背景下，半导体行业盈利预期改善，对股市形成了有力支撑。” 16日，三星电子股价收于7.94万韩元，较前一交易日上涨3.79%，接近8万韩元；SK海力士收盘价为34.8万韩元，较前一交易日上涨5.14%。市值排名前两位的半导体龙头双双刷新历史高点。 随着股市表现持续强劲，韩国股指收益率也在各主要国家中居首。根据韩联社旗下金融信息公司联合Infomax数据，本月1日至15日，韩国KOSPI指数和韩国创业板科斯达克指数（KOSDAQ）收益率分别达6.95%和7%，在美国、日本、中国等主要国家40个股指中排名前两位。 分析认为，韩国股指持续走高主要受外国投资者推动。截至本月16日，外国投资者在有价证券市场累计净买入6.6281万亿韩元，在KOSDAQ市场净买入874亿韩元。个人投资者同期分别净卖出9.2613万亿韩元和1674亿韩元。 然而，市场期待越高，担忧也随之升温。事实上，韩国股市对政府表态极为敏感，频繁在“冷暖之间”切换。KOSPI指数在李在明就职后一个月突破3200点，开启“蜜月期”，但政府于7月31日公布税制改革方案后涨势受阻，陷入长达一个多月的盘整。 直到本月11日，李在明在就职百日记者会上表示，没必要降低个人持股资本利得税的起征门槛，将把这一提案交由国会决定。这一表态令市场感到失望，因为投资者此前普遍预期李在明会直接宣布撤销该计划。 这份7月下旬政府提出的原始提案，旨在将征收资本利得税的个人股东持股门槛从50亿韩元大幅下调至10亿韩元，以扩大征收范围。该提案当时遭到韩国散户强烈抵制，并引发一轮抛售潮。对此，李在明表示，将把此前备受争议的资本利得税修订提案交由国会决定。 檀国大学经济学教授赵弘钟（音）指出：“问题并不在于税收负担本身，而在于政府言行是否一致。市场最在意的是政策能否释放准确信号，因此在当前阶段，政策的一致性尤为重要。” 过去韩国历届新政府都曾推出提振股市的政策，但持续力不足，并因“政权更迭即可能改变”的不确定性而削弱了投资者信心。相比之下，中国台湾已连续22年、日本连续12年坚持股市友好政策。 以中国台湾为例，政府将“改善公司治理”作为解决股市低估的核心路径。自2003年颁布《强化公司治理政策纲领暨行动方案》以来，陆续推出五轮公司治理改善路线图，内容涵盖引入独立董事制度、强化上市公司信息披露、禁止交叉持股、推动股东行动主义等。 李在明政府已设定一个宏大目标——实现KOSPI指数突破5000点大关。为此，政府正在推进改革资本利得税制度、打击不公平交易行为、吸引外国投资等一系列政策。 但也有观点指出，股市的波动不仅取决于企业业绩或经济指标等客观数据，更受投资者期待、恐惧等情绪左右。因此，要想开启KOSPI 5000时代，李在明及执政党必须展现坚定不移的决心与一致的政策信号。

韩国股指近来一路开挂，收益率在各主要国家中居首。据韩联社旗下财经网站17日消息，本月1日至15日，韩国创业板科斯达克指数（KOSDAQ）和综合股价指数（KOSPI）收益率分别达到7%和6.95%，在美国、日本、中国等主要国家40个股指中排名高居前两位。 尤其是KOSPI指数自本月2日后连续11个交易日上涨，本月15日历史性突破3400点大关，16日盘中更是突破3450点，如破竹之势一路狂飙。 韩国股指持续走高主要受外国投资者拉动，截至本月16日，外国投资者在有价证券市场累计净买入6.6281万亿韩元，在科斯达克市场净买入874亿韩元。个人投资者同期分别净卖出9.2613万亿韩元和1674亿韩元。 证券界分析称，对美联储降息的期待拉动全球流动性环境改善，韩国股市叠加政策利好，推动指数快速上涨。

15日，韩国综合股指（KOSPI）报收3407.31点，超过此前最高纪录，再创历史新高。当天KOSPI指数较前一交易日上涨11.77点（0.35%）；韩国创业板（KOSDAQ）指数上涨5.61点（0.66%），报收852.69点。图为位于首尔中区的韩亚银行总行交易大厅。

随着韩国综合股价指数（KOSPI）连续创历史新高，主要大企业市值也实现大幅跃升。数据显示，30大集团旗下219家上市公司自今年年初以来，市值累计增长近600万亿韩元（约合人民币3万亿元）。 据企业分析机构Leader's Index委托韩联社进行的调研分析，以今年1月2日为基准，30大集团上市公司总市值为1500.22万亿韩元；而至本月10日，这一数字已攀升至2099.83万亿韩元，增幅高达40%。 在30大集团中，除韩国Young Poong集团外，其余29个集团市值均实现正增长。其中，三星、SK、现代汽车、LG、HD现代等五大集团排名基本稳定，而其他25个集团的排名则发生了较大变动。 其中，韩华集团表现最为亮眼，市值从44.81万亿韩元飙升至118.16万亿韩元，增幅高达163.7%。韩华集团由此成功跻身“百万亿俱乐部”，成为继三星、SK、现代汽车和LG之后第五个突破市值100万亿韩元大关的集团。值得关注的是，韩华航空航天和韩华海洋的市值增幅分别位列第三和第五名。 从市值规模排名来看，三星依然稳居首位，市值从503.74万亿韩元增长至674.97万亿韩元，增幅为34%，占30大集团总市值的约32%。SK以319.61万亿韩元维持第二位。现代汽车市值从135.11万亿韩元增至172.19万亿韩元，增幅27.4%，排名第三；LG增幅仅为3%，因此从第三位下滑至第四位。 此外，HD现代保持第五位，韩华从第七位跃升至第六位，Coupang则下滑至第七位。斗山集团表现抢眼，排名从第十二位大幅跃升至第八位，而浦项钢铁受其他集团强势增长影响，排名从第八位跌至第十位。 Leader’s Index代表朴柱根（音）表示：“今年韩国股市整体市值（包括KOSPI、KOSDAQ和KONEX）较年初增长36.1%，30大集团在股市总市值中的占比也从65%提升至66.9%，上升1.9个百分点。其中，人工智能（AI）和军工产业相关企业的增长尤其引人瞩目。”

11日，正值李在明总统就任满100天，韩国股市表现强劲，再度刷新历史纪录。韩国综合股价指数（KOSPI）开盘即创盘中新高，收盘更是再创历史新纪录。 当天KOSPI指数收报3344.2点，较前一交易日上涨29.67点，涨幅0.9%。这一收盘价打破了10日创下的收盘历史最高纪录（3314.53点），仅用一个交易日便再次改写纪录。 当天KOSPI指数以3336.6点开盘，盘中一度攀升至3344.7点，大幅超越前一日盘中最高点3317.77点。至此，KOSPI连续两个交易日同时刷新盘中及收盘历史最高纪录。 创业板市场（KOSDAQ）指数收报834.76点，较前一交易日上涨1.76点（0.21%）。该指数以834.68点开盘，整体呈现震荡整理态势。

10日，韩国综合股指（KOSPI）报收3314.53点，超过此前2021年7月6日创下的3305.21点最高纪录，再创历史新高。当天KOSPI盘中一度涨至3317.77点，创下盘中历史最高纪录。图为位于首尔中区的韩亚银行总行交易大厅。

近期，受韩国股市走势低迷影响，韩国投资者正加速将资金转向海外市场。 韩国证券存托结算院2日发布的数据显示，8月韩国股票日均成交额为22.7万亿韩元（约合人民币1164亿元），环比减少5万亿韩元。从各证券交易所来看，韩国交易所成交额为15.4万亿韩元，另类交易系统NEXTRADE为7.2万亿韩元。 相反，8月海外股票成交额达504.2亿美元，较7月的500.5亿美元增加3.7亿美元。投资者纷纷将目光转向海外市场的背后，是两地股市的冰火两重天。纽约股市持续走强，而韩国股市整体表现却相对疲弱。 数据显示，8月韩国综合股价指数（KOSPI）整体下跌59.43点，跌幅为1.03%；韩国创业板指数（KOSDAQ）下跌8.33点，跌幅为1.03%。相比之下，美国三大股指持续上扬，标普500指数更是在上月28日（当地时间）收盘时突破6500点大关。 证券业界预计，受季节性、成分股盈利下修等因素影响，韩国股市9月行情可能继续偏弱。不过，市场对韩国政府推进《商法》修订案仍抱有较高期待。该法案被视为恢复资本市场信心的关键举措，旨在防止滥用经营权、扩大股东回报并改善企业治理结构。 韩亚证券分析师金斗彦（音）表示：“受通胀担忧导致的长期利率下行空间有限、季节性因素等影响，9月股市可能面临调整压力。”但他还指出：“股市通常会快速消化利空因素，一旦相关条件得到改善，市场仍有望迎来新的投资机会。”