现代汽车首席执行官何塞·穆尼奥斯将于本周访问中国，在近期韩中首脑会谈推动两国合作氛围升温的背景下，此次访问旨在为现代汽车“重新发力”中国市场制定新战略。 现代汽车集团会长郑义宣日前作为经济使节团成员，陪同韩国总统李在明对中国进行国事访问，表示将扩大现代汽车在华生产与销售。预计何塞·穆尼奥斯此行将重新确立北京现代的中长期战略，并强化与当地合作伙伴的关系。 本月9日，北京现代新任总经理李凤刚在活动中透露何塞·穆尼奥斯即将访问北京的消息。分析称，李在明日前对中国进行国事访问，并举行韩中首脑会谈，各界预测韩中关系将大幅改善，现代集团趁势推进此次访华行程。 何塞·穆尼奥斯本次将与首位本土出身的中国业务负责人、北京现代总经理李凤刚等中国经营团队一道，重新评估中国市场业务，并制定新的中长期战略。 据悉，现代汽车计划聚焦三大核心课题：通过营销创新与稳定流通网络寻找突破口；以产品创新及燃油车、电动车的智能化整合为核心强化竞争力；以及通过成本削减与提升组织效率巩固运营基础。 现代汽车此次重整中国市场战略，正值韩中首脑会谈之后，被认为具有重要象征意义。郑义宣5日在北京钓鱼台出席韩中商务论坛时表示，虽然现代汽车在华的销量和生产量有所下降，但我们将以谦逊的态度增加在中国市场的生产和销售。 从2013年至2016年，现代汽车中国市场销量始终保持在100万辆以上，2016年达到114万辆的顶峰，并运营5家工厂。然而自萨德风波发酵后，销量开始大幅下滑。加之中国本土电动车品牌的快速崛起，现代在SUV和电动化领域的应对迟缓，导致业绩长期不振。销量从2019年的65.1万辆持续萎缩至2024年的15.4万辆。 不过，现代汽车去年实现了销量同比14.8%的增长，达到21万余辆，被认为抓住了市场反弹的初步机遇。此次最高经营负责人亲自访华，能否借助两国关系改善的东风，为陷入低谷的中国业务规划复兴蓝图，成为业界关注的焦点。

三星电子去年第四季度营业利润实现逾三倍同比增长，主要得益于此前处于低迷态势的半导体业务显著复苏。长期作为集团业绩支柱的设备解决方案（DS）部门，在通用型DRAM价格上涨及高带宽存储器（HBM）供应扩大等因素推动下，表现尤为强劲。业界分析认为，若当前趋势得以延续，三星电子今年全年营业利润有望突破100万亿韩元（约合人民币4824.4亿元）。 三星电子于8日发布的财报显示，去年第四季度实现销售额93万亿韩元，营业利润20万亿韩元。销售额和营业利润同比分别增长22.7%和208.2%。这是自2018年第三季度半导体“超级周期”达到高峰创下17.57万亿韩元营业利润以来，时隔七年再次刷新单季度最高利润纪录。 尽管三星电子未公布各部门详细数据，但证券业界普遍预测，负责半导体业务的设备解决方案部门第四季度营业利润约为16万亿韩元，较上一季度翻了一番，占整体营业利润的约80%。 从营业利润率来看，三星电子去年第一、第二季度分别仅为4%和1%，第三季度上升至21%，预计第四季度将进一步跃升至约38%。其中，存储器业务贡献了利润的绝大部分。由于供应趋紧，通用型DRAM与NAND闪存价格持续上涨，加之面向主要科技企业的HBM出货量扩大，共同推动业绩改善。 此外，自去年下半年以来，高利润率的第五代HBM3E产品实现客户多元化并扩大出货规模，进一步强化业绩回升。目前，三星电子已成功将英伟达、AMD以及博通等定制芯片（ASIC）企业纳入客户体系。证券业界预测，晶圆代工及系统LSI部门在去年第一、第二季度分别录得约2万亿韩元营业亏损后，于第三、第四季度将亏损额收缩至8000亿韩元以下。 展望今年，市场对三星电子的业绩走势普遍持乐观态度。自去年下半年起，半导体行业进入新一轮“超级周期”，存储器价格持续上行，三星电子在HBM领域的竞争力也逐步增强。若按当前趋势发展，三星电子今年全年营业利润有望达到去年的2至3倍。KB证券研究员金东元（音）指出，在DRAM价格大幅上涨及高带宽存储器出货激增的带动下，预计三星电子今年营业利润将达到123万亿韩元。 同时，三星电子有望在HBM4市场竞争中抢占先机。分析指出，三星电子近期在英伟达、博通等企业主导的HBM4系统级封装测试中获得最高评分，实际供货前景已趋于明朗。因此，HBM市场份额有望从去年的约16%至17%，提升至今年的30%以上。 但亦有观点指出，鉴于半导体行业出口比重较高，业绩仍可能受汇率波动及通用型DRAM价格走势的影响。自去年底以来持续处于1400韩元区间的高汇率环境对业绩形成支撑，但若汇率回落或产品价格涨势放缓，营业利润增幅或低于预期。

在个人投资者大量买盘的推动下，韩国综合股价指数（KOSPI）6日历史上首次突破4500点大关。半导体“双龙头”盘中双双刷新历史高点，带动KOSPI指数上扬；同时，资金轮动扩散至证券、二次电池、造船等板块，令年初股市行情进一步升温。 6日，KOSPI指数报收4525.48点，较前一交易日上涨67.96点，涨幅1.52%，再创收盘历史新高。自本月2日首次突破4300点、前一交易日跨越4400点后，KOSPI仅用一天时间便连续突破至4500点关口。 当天KOSPI指数以4446.08点低开，早盘一度短暂失守4400点，主要受前期快速上涨后的获利回吐以及投资者在三星电子发布初步业绩前的观望情绪影响。但此后市场情绪明显反转，个人资金进场推动指数转涨，并最终在盘中高位收盘。 从资金流向来看，主板市场中个人投资者净买入5963亿韩元（约合人民币28.7亿元），成为拉升指数的重要力量；外资与机构分别净卖出6302亿韩元和664亿韩元。外资在KOSPI200股指期货市场亦净卖出4328亿韩元。首尔外汇市场方面，韩元兑美元汇率报1445.5韩元，较前一交易日走弱1.7韩元。 上涨动力主要来自半导体板块。SK海力士受在CES 2026期间披露下一代高带宽存储器（HBM4）发布计划，以及与英伟达CEO黄仁勋会面的消息提振，盘中一度触及72万韩元，刷新历史高点。三星电子亦在盘中成功转涨，股价站上14万韩元，创下新高。 年初KOSPI指数持续上涨，也带动证券股在业绩改善预期下集体走强。Kiwoom证券、未来资产证券、NH投资证券等均明显上涨。行业层面，证券、医疗精密、IT服务板块领涨；金属、纺织服装板块相对承压。 相较之下，韩国创业板市场指数（KOSDAQ）6日收报955.97点，下跌1.53点（0.16%）。尽管个人投资者净买入3821亿韩元，但外资与机构分别净卖出3448亿韩元和310亿韩元，对指数形成压制。 证券业界普遍认为，若以半导体为核心的业绩动能持续释放，KOSPI上行空间仍有望进一步打开。市场上亦有观点指出，若年初行情延续，KOSPI冲击5000点的可能性正被更多投资者讨论。

电子零部件业界通常每年第四季度为淡季，但分析认为，韩元兑美元汇率上升以及向人工智能、汽车电子等高附加值业务转型对整体业绩产生积极影响。 据金融信息服务机构FnGuide数据，三星电机去年第四季度预期销售额2.8336万亿韩元（约合人民币137亿元），营业利润约为2245亿韩元。销售额预计同比增长13.7%，营业利润预计大幅增长95.2%。 三星电机在多层陶瓷电容器业务领域，降低竞争激烈的IT用途产品比重，同时扩大工业、汽车电子、AI服务器等高附加值产品，以改善盈利能力。 尤其是自动驾驶汽车或AI服务器，为最大化计算性能，需要大量确保电力稳定传输的高容量MLCC。业界透露，目前一台AI服务器所需的MLCC数量约为2.8万个，是普通服务器（2200个）的13倍以上。 LG Innotek今年第四季度预期销售额为7.601万亿韩元，营业利润约为3642亿韩元。销售额预计较去年同期增长14.7%，营业利润预计增长46.9%。分析认为，在高汇率以及北美智能手机销售良好的背景下，将对业绩产生积极影响。 LG Innotek今年的目标是通过构建AI、汽车电子等高附加值业务组合，实现稳定收益。LG Innotek社长文赫秀强调：“在提升各业务本质竞争力的同时，加速发展新业务，确保坚实的未来增长动力。”

据政界6日消息，韩国总统李在明5日在北京人民大会堂与中国国家主席习近平举行会谈。双方围绕战略性合作伙伴关系交换意见，并在韩中关系迈入新阶段、互信基础逐步夯实的背景下，强调进一步深化友好合作。业内普遍认为，此次会谈有望为两国交流与产业合作注入新的动力。 在具体成果方面，双方首脑围绕民生合作及扩大韩国食品（K-Food）出口等议题，共签署了15项谅解备忘录（MOU）。此外，会谈前在北京钓鱼台国宾馆举行的韩中商务论坛上，韩中企业另行签署了共计32项MOU，合作内容涵盖人工智能（AI）与自动驾驶平台开发、K-POP艺人知识产权（IP）合作，以及消费品和食品领域的业务拓展。 不过，外界高度关注的“限韩令”是否解除，目前仍未有明确表态。尽管如此，围绕消费品和食品领域达成的多项合作成果，市场仍对韩国品牌在中国市场的中长期发展前景保持期待。 从食品行业来看，中国依然是韩国食品出口的重要市场之一。韩国关税厅数据显示，去年1至3季度，韩国对中国的食品出口额达14.98亿美元，仅次于美国（16亿美元），位居第二。 主要食品企业对中国市场的依赖度仍然较高。三养食品对华出口占比达27%，并计划于明年完成当地工厂建设；好丽友中国法人销售额占公司整体的40%；农心则通过中国境内4家工厂，每年生产约3.2亿件产品。一位食品业界人士表示：“此次首脑会谈有望为在华业务注入新的动力。” 在韩国美妆（K-Beauty）领域，中国同样被视为核心出口市场。国家数据处（原统计厅）公布的数据显示，去年韩国美妆出口中，中国市场占比为19%，与美国并列第一。韩国对华美妆出口额曾在2021年达到48.85亿美元，带动整体海外业绩增长，但此后逐年下滑，去年降至13.7亿美元。 此次首脑会谈被视为韩中关系改善的重要契机，业界对早期布局中国市场的美妆企业寄予厚望，包括爱茉莉太平洋、LG生活健康，以及以贴牌生产（ODM）模式出口的科丝美诗和韩国科玛等。一位美妆业界人士表示，中国依然是全球美妆产业的核心市场，对韩国化妆品行业至关重要。随着交流加深和消费回暖，当地消费者对韩国美妆产品的信赖度和偏好有望再次提升。 与此同时，韩国免税业对首脑会谈成果也表现出积极反应。继对中国团体游客实施临时免签入境政策后，业内普遍期待此次会谈将进一步推动中国游客赴韩人数回升。韩国政府自去年9月29日起，对三人及以上的中国团体游客实施临时免签入境措施，该政策将持续至今年6月30日。 数据显示，去年1至11月，韩国免税店累计销售额达11.4145万亿韩元（约合人民币551亿元），同比下降12%。尽管业界持续努力降低对代购渠道的依赖，并加强面向中国自由行散客的营销策略，但整体仍对业绩回升抱有期待。 在免税店销售结构中，中国游客占比在2016年前曾高达80%，此后明显下降，目前约为50%。不过，韩国旅游发展局数据显示，去年访韩外籍游客中，中国游客占比已回升至约30%，业界因此对今年中国游客回流可能带动销售改善寄予期待。 一位业内人士表示：“从企业角度来看，希望借助此次机会缓解在流通和营销上的限制，拓展与消费者的接触面。考虑到中国消费者对韩国品牌的整体偏好依然存在，若能进一步深化合作，有望成为品牌重启并实现中长期增长的重要契机。”

5日，韩国综合股价指数（KOSPI）尽管受到周末委内瑞拉局势影响，但在半导体股走强带动下，历史上首次突破4400点关口。 当天上午9时28分，KOSPI报4415.60点，较前一交易日上涨105.97点，涨幅为2.46%。指数开盘即上涨76.29点（1.77%）至4385.92点，随后迅速刷新本月2日创下的盘中历史高点4313.55点，并持续扩大涨幅。KOSPI在前一交易日刚刚首次站上4300点，仅隔一天便再度突破4400点大关。 截至当天上午9时28分，外资净买入4806亿韩元（约合人民币23亿元），成为推动指数上行的主要力量；个人投资者和机构投资者则分别净卖出2940亿韩元和1758亿韩元。与此同时，外资在KOSPI200股指期货市场也净买入约340亿韩元。 上周末，美国总统特朗普对委内瑞拉发动突发军事行动，拘捕并将委内瑞拉总统马杜罗押送至美国，引发国际社会紧张情绪。不过，市场普遍认为委内瑞拉局势对韩国股市的直接影响较为有限。相比地缘政治风险，市场更关注本周即将举行的全球最大信息技术与家电展会“CES 2026”，以及8日即将公布的三星电子业绩。在乐观预期推动下，资金持续流入半导体板块。 Kiwoom证券研究员韩智英（音）表示：“本届CES的核心主题将是‘实体人工智能’（Physical AI），由此延伸出的自动驾驶、端侧AI等领域，能否在整个AI价值链中催生新的买盘需求，将成为市场关注的焦点。” 当天KOSPI报收于4457.52点，较前一交易日大涨147.89点，涨幅达3.43%，并在一天之内刷新了此前于2日创下的收盘历史高点（4309.63点）。指数开盘即强势站上4400点关口，全天维持强劲走势，外资买盘成为拉升大盘的决定性力量。当天外资累计净买入2.17万亿韩元，而机构和个人投资者则分别净卖出7028亿韩元和1.51万亿韩元。 个股方面，三星电子股价较前一交易日上涨7.47%，收于13.81万韩元，逼近14万韩元关口；SK海力士上涨2.81%，报69.6万韩元，接近70万韩元。 韩国创业板指数（KOSDAQ）也上涨11.93点，涨幅为1.26%，报957.50点，创下自2022年1月20日（958.7点）以来、近四年来的收盘新高。

受益于人工智能（AI）产业的爆炸性增长，今年“半导体超级周期”势头将更为强劲。业界预测，三星电子和SK海力士今年营业利润总和将突破200万亿韩元（约合人民币9643亿元）。 据业界5日消息，三星电子和SK海力士本月2日相继发布新年致辞，均表示半导体为企业核心产业。 据金融信息公司Wise Report提供的数据，市场预期三星电子和SK海力去年第四季度营业利润分别为16.4545万亿韩元和15.1095万亿韩元。三星电子同比增长5.7倍，SK海力士增长1.9倍。证券界观测，两家公司实际业绩均将大幅高于市场预期，三星电子或达到20万亿至21万亿韩元，SK海力士则可能达到16万亿至17万亿韩元。 若上述预期得以实现，两家公司业绩双双创历史新高。三星电子前三季度累计营业利润为23.5274万亿韩元，同比减少10.3%，表现略显艰难，但预计年度营业利润升至43万亿至44万亿韩元，大幅超过去年（32.7万亿韩元）。SK海力士营业利润则有望创新高，这将是此前最高纪录（23.4673万亿韩元）的近两倍。 韩国半导体黄金期是全球市场回暖与两家企业技术竞争力共同作用的结果。随着数据中心等AI基础设施在全球范围内扩张，不仅是HBM（高带宽存储器），包括服务器用DRAM、企业级SSD在内的AI内存需求均激增。最终，通用DRAM（DDR4）的固定交易价格上月首次突破9美元，超过2018年超级周期的最高价（8.19美元）。 SK海力士是掌控全球HBM市场过半份额（57%）的“绝对强者”。三星电子则通过重新设计HBM，在成功向谷歌、AMD供货后，于第三季度成功向英伟达供应了HBM3E（第5代），从而抓住反弹机遇。有观点认为，仅三星电子设备解决方案（DS）部门去年第四季度的营业利润就可能接近20万亿韩元。 Kiwoom证券已将三星电子的营业利润预期上调至107.612万亿韩元，iM证券则将SK海力士营业利润预期上调至93.843万亿韩元。野村证券预测或达到99万亿韩元。因此，两家公司利润总和预计将超过200万亿韩元。

现代汽车在美国市场连续五年刷新零售销量纪录。包括贸易关税压力及行业向电动化转型等多重不确定性因素交织的背景下，现代汽车仍维持稳健的增长轨迹。 面对电动汽车市场需求趋缓，现代汽车聚焦混合动力车型与主力SUV产品的销售策略，不仅有效稳固了业绩基础，进一步带动了整体增长。业内普遍认为，现代汽车依据市场动态灵活调整电动化产品布局，显示出战略应变能力突出。 据现代汽车5日消息，现代汽车去年在美国市场实现零售销量77.2712万辆，连续五年创历史新高。包括批发在内的总销量同比增长8%，达90.1686万辆，亦连续三年刷新年度销售纪录。去年12月，现代汽车在美销量同比增长1%，达7.8930万辆，创历年同期最高水平，其中零售销量同比增长3%，同样刷新12月历史纪录。 自1986年现代汽车集团首次进入美国市场以来，时隔近四十年首次以单一品牌实现年销量突破90万辆。若计入旗下高端品牌捷尼赛思约8.2万辆的销量，在美国市场销量规模接近100万辆。 混合动力车型成为推动现代汽车在美销量增长的核心动力。去年12月，混合动力车型销量同比大幅增长71%，创单月历史新高。伊兰特、索纳塔、途胜、胜达及帕里斯帝等混合动力车型均实现均衡增长。以去年第四季度为基准，混合动力车型销量同比增长52%，反映出消费者对该类车型的需求持续扩大。 SUV产品线同样表现突出。去年12月，途胜、胜达和帕里斯帝三款SUV合计零售销量同比增长8%，整体销量增长10%。其中，帕里斯帝全年销量达12.3929万辆，同比增长13%；胜达销量为14.2404万辆，同比增长20%；途胜销量亦增长14%，达23.423万辆。 电动化车型在销售结构中的占比亦持续提升。随着全新电动车型艾尼氪9正式上市，以及艾尼氪5、艾尼氪6的销售策略调整，去年现代汽车电动车型在美国零售销量占比达30%。 现代汽车北美地区负责人兼首席执行官兰迪·帕克（音）表示，连续五年刷新零售销量纪录，并于去年12月取得历史最佳单月表现，得益于稳固的经销商网络和客户的高度信任。未来，现代汽车将以电动化车型和SUV为核心，构建更为均衡的产品阵容，在2026年继续保持增长势头。

一项调查显示，去年访韩外籍游客数量创历史新高，但免税店行业仍深陷经营困境。 韩国免税店协会5日发布数据显示，截至上月23日，外籍游客数量已突破1850万人次。然而，去年1至11月免税店销售额为11.4145万亿韩元（约合人民币550亿元），同比下降12%。从增长趋势看，预计去年全年销售额大幅低于2024年水平（14.2249万亿韩元）。 11月单月销售额为9971亿韩元，同比下降1.7%。当月韩国本土顾客为155万人次，同比下降5.2%，而外籍顾客达94万人次，同比大增23.5%。不过，由于人均消费金额下降，单月销售额未能突破1万亿韩元大关。根据Yanolja Research数据，免税店人均销售额已从2019年的127万韩元降到去年1至9月的88万韩元。 汇率波动成最大制约因素。首尔外汇市场去年美元兑韩元汇率一度飙升至1487.6韩元，直逼1500韩元大关。最终收于1440韩元区间，但对使用美元购物的消费者而言，免税店失去价格优势。随着外籍游客活动范围扩大，购物模式呈两大趋势：一是转向大创、欧利芙洋等高性价比、体验式消费场所；二是在购买高价商品时，因韩元贬值而选择在百货商场消费。 韩国政府自去年9月29日起至今年6月30日实施对中国团体游客免签入境政策，一度推高免税行业期待，但效果有限。面对持续经营亏损，免税企业纷纷启动自救措施。继前年之后，乐天、新罗、新世界、现代四大免税店实施自愿离职计划。部分市内免税店采取缩减营业面积或撤出市场等举措。 新罗和新世界免税店因不能承受仁川国际机场高昂租金，退还部分免税经营权。证券机构预测，今年行业低迷态势仍将持续。 Kiwoom证券国际金融分析师（CFA）朴相俊（音）指出：“今年或难实现业绩增长，外籍游客消费模式多元化趋势导致免税店购物模式难以为继。市内免税店营业面积将持续缩减，机场免税店也可能因经营权返还与重新招标面临较长动荡期。”

在全球韩国方便面热潮持续升温的背景下，三养食品凭借“火鸡面”这一王牌产品，过去一年业绩实现大幅增长。随着方便面出口持续增长、海外市场扩张提速，市场普遍预计三养食品今年销售额有望突破3万亿韩元（约合人民币145亿元）。 据金融信息服务机构FnGuide于4日发布的数据，三养食品今年销售额预计将达3万亿韩元。去年1月2日，市场对其2026年销售额和营业利润的预测分别为2.34万亿韩元和4998亿韩元，而最新预测已分别上调至2.99万亿韩元和7082亿韩元，增幅分别达27.71%和41.7%。同期，2027年销售额和营业利润预测值也分别上调27.82%和46.19%。 市场对三养食品业绩预期不断走高，主要源于韩国方便面出口整体强劲增长以及公司海外销售的爆发式增长。根据韩国贸易协会的数据，去年1至11月韩国方便面出口额达13.82亿美元，同比增长21.4%。业内普遍认为，三养食品占据了韩国方便面出口总额的约60%。 去年第三季度，三养食品海外销售额同比大增50%，达到5105亿韩元，创历史新高；海外业务占公司销售总额的81%。截至去年第三季度，累计海外销售额已达1.37万亿韩元，超过2023年全年水平（1.34万亿韩元）；累计营业利润为3850亿韩元，同样超过2023年全年（3446亿韩元）。 分析认为，出口市场的持续多元化进一步增强了市场信心。2022年，中国及亚洲市场占三养食品海外销售的70%，美洲和欧洲仅占25%；而到去年，中国及亚洲市场比重已降至48%，美洲和欧洲则提升至46%。 三养食品相关负责人表示：“火鸡面在美国沃尔玛的铺货率已达90%，在完成中西部开市客（Costco）入驻后，正向东部地区扩展，整体入驻率已超过50%。在欧洲，公司也已进入荷兰阿尔伯特海恩（Albert Heijn）、德国REWE以及英国最大零售渠道特易购（Tesco）等主要流通渠道。” 公司产能瓶颈问题也正在逐步缓解。去年6月竣工的密阳第二工厂，使公司年产能新增最多8.3亿包方便面，该部分产能预计将从今年起全面反映在业绩中。证券业界预计，三养食品当前约27亿包的年产能有望提升至最多29亿包。此外，计划于明年投产的中国工厂年产能将达11.3亿包，供应紧张问题有望得到显著改善。 去年12月，韩国企业信用评价（Korea Ratings）和NICE信用评级公司分别将三养食品的信用评级展望从“稳定”（Stable）上调至“正面”（Positive）。NICE信用评级指出：“在出口地区多元化和海外销售扩大的推动下，公司规模有望持续增长。依托火鸡面等核心产品的竞争力，三养食品将保持出色的盈利能力。”