海外主要投资银行（IB）近期上调对韩国明年实际国内生产总值（GDP）增长率的预期。 据国际金融中心6日消息，上月8家投行对韩国明年实际经济增长率的平均预期为1.9%。其中，花旗银行（Citibank）在最新报告中将韩国明年经济增长率预期从此前的1.6%大幅上调至2.2%，较9月底预测值上升0.6个百分点。 除美国银行（Bank of America）外，其余七家投行均预计韩国明年经济增长率将高于韩国银行（央行）给出的预期（1.6%）。具体来看，花旗银行和高盛（Goldman Sachs）将韩国经济增长率预期上调至2.2%；野村证券（Nomura）上调至1.9%；瑞银（UBS）上调至1.8%；巴克莱银行（Barclays）上调至1.7%。 今年韩国经济增长率的平均预期为1%，因此明年增长率将近翻倍的观点成为主流。摩根大通（JP Morgan）在9月将其预期从2.1%上调至2.2%；汇丰银行（HSBC）从1.6%上调至1.7%。 投行基于中美贸易摩擦有所缓和带来的出口改善预期等，对经济前景做出乐观调整。尤其预计以半导体和汽车为代表的主力出口产品表现将更加强劲。 国际投行对韩国经常账户顺差占GDP比例的预期从9月底的4.7%升至上月底的5.3%。具体来看，花旗银行从4.4%上调至7.1%；野村证券从3.9%上调至6.6%。虽然高盛将其预期从6.6%略降至6%，但整体仍带动平均水平上升。 韩国银行6日发布数据显示，今年9月韩国国际收支经常项目实现134.7亿美元顺差，创下历年同期最高纪录和单月第二高纪录，连续第29个月保持顺差。尽管面临美国加征关税的不利环境，半导体、汽车、造船等出口主力行业仍持续拉动外需。 韩国银行上月23日在货币政策方向声明中指出，明年增长率预期大体符合今年8月预测的1.6%。该预期值低于经济合作与发展组织（OECD）的2.2%、国际货币基金组织（IMF）的1.8%，而与亚洲开发银行（ADB）持平。韩国银行将于27日发布修正后的经济预期。

韩国银行（央行）6日发布的国际收支初步统计显示，9月经常项目顺差为134.7亿美元，较上月（91.5亿美元）增加43.2亿美元，比去年同期（112.9亿美元）扩大21.8亿美元，创下有记录以来月度顺差第二高水平。从历年9月表现来看，为历史最大规模，连续顺差时间也为2000年代以来第二长。截至今年9月，累计经常项目顺差达827.7亿美元，同比增加约23%。 分项数据显示，9月商品收支顺差为142.4亿美元，为历年同期第二高，仅次于2017年（145.2亿美元）。出口额达672.7亿美元，同比增加9.6%，环比增长超过63亿美元。 从通关数据来看，半导体（22.1%）、乘用车（14%）、化学产品（10.4%）、机械及精密设备（10.3%）、无线通信设备（5.3%）等主要品类出口均呈增长趋势，而计算机周边设备出口则下降13.5%。从地区来看，对东南亚（21.9%）、欧盟（19.3%）、日本（3.2%）出口增长明显，对美国出口则下降1.4%。 进口总额为530.2亿美元，同比增加4.5%。受国际油价下跌影响，原油（-13.3%）和石油制品（-9.8%）等原材料进口增幅有限，仅上升0.4%。但随着内需回暖及营业天数增加，信息通信设备（29.9%）、运输设备（24.4%）、半导体制造设备（11.6%）等资本财进口增长12.2%，乘用车（36.3%）等消费品进口也同比上升22.1%。 服务收支方面，9月录得33.2亿美元逆差，逆差规模较上月（21.2亿美元）和去年同期（21亿美元）进一步扩大。其中，旅行收支逆差为9.1亿美元，较上月（10.7亿美元）小幅收窄；运输收支则时隔五个月再次转为逆差（1.2亿美元）。受专利及使用费收入减少影响，知识产权使用费逆差从上月的0.6亿美元扩大至8.5亿美元。 初级所得收支为29.6亿美元，较上月增加约9亿美元，创下同期第二高水平。随着季度性分红因素消退，红利收入顺差由15.8亿美元扩大至23.6亿美元。 金融账户方面，9月净资产增加129亿美元。其中，韩国居民海外投资增加56.6亿美元，外国人对韩直接投资增加18亿美元；证券投资方面，韩国居民以股票为主的海外投资增加111.9亿美元，而外国人对韩投资在股票和债券领域均衡增长，合计增加90.8亿美元。

自今年9月29日韩国启动针对中国团队游客的临时免签入境制度以来，从中国出发的邮轮旅客显著增加，仁川市与旅游业界重现活力。 仁川港湾公社（IPA）日前发布数据显示，自免签政策实施首日（9月29日）至上月12日，仁川港国际客运码头出入境旅客共计1.7436万人次，比去年同期增加59%。 截至今年9月，仁川港的海上游客数量已达119万人次，比去年同期增加22.6%。仁川港湾公社表示，这主要得益于今年8月起邮轮、韩中客轮等各领域的月度与累计旅客数量全面转为增长态势，并持续至9月，已恢复至疫情前水平。 韩中客轮方面表现尤为突出。今年4月丹东至仁川航线复航后，仁川港的韩中客轮航线由原先的6条增至7条，旅客增长势头明显加快。同时，得益于营销活动与团队旅游的全面恢复，今年8月起韩中客轮的月度与累计旅客数量呈现显著复苏态势。 受此带动，仁川港湾公社预计今年全年海上游客数量将突破150万人次。该公社表示，邮轮旅客持续增长叠加韩中客轮加速回暖，正推动仁川港整体海上旅游业务形成良性循环。 在此背景下，仁川市政府积极推动从“中转城市”向“旅游目的地”的战略转型。长期以来，仁川一直被视为以出入境为主的停留型城市。但随着韩国政府实施免签入境政策，仁川市迅速行动，致力于打造可持续发展的国际旅游城市。 为抓住政策机遇，仁川市还与韩国旅行社协会（KATA）及仁川旅游业界深化合作。仁川市计划结合城市旅游特色，开发适合小团体的自由行产品，重点推广自由公园、中华街、开港场文化街区、松岛中央公园等核心景点，满足自由行游客的多样化需求。 此外，仁川市酒店业已设立中国市场业务组，并与中国在线旅行平台合作推出联合促销活动，通过引入微信小程序进一步提升预订与度假服务便利性。仁川旅游发展局也计划依托机场与港口联动体，开发集邮轮、会奖旅游（MICE）与韩流内容于一体的长停留型旅游套餐，并扩展机场中转与客轮联动产品。 仁川市此前已持续加强中国市场推广。今年8月至9月，仁川市先后在广州、深圳、威海举办旅游推介会，加强与中国市场对接。同时，在上月29日至31日期间，由仁川市、仁川港湾公社与仁川旅游发展局组成的“邮轮联合招商团”访问中国上海，成功开展针对中国市场的推广活动。在为期三天的行程中，联合招商团与韩国五大邮轮停靠港共同参与，对上海春秋国际旅行社、爱达邮轮、地中海邮轮等主要旅行社及国际邮轮公司进行了一对一商务洽谈。 据韩国旅游发展局统计，今年1月至9月访韩中国游客达424万人次，同比增长17.5%，其中53.8%经由仁川机场入境，3.3%通过仁川港入境。受K-POP热潮推动，9月份访韩中国游客达42.2万人次，同比增加19%。 文化体育观光部发布的《2024外国游客调查报告》显示，中国游客人均消费额（含机票）达1859美元，是日本游客的两倍以上。韩国央行估算，若新增100万名中国团体游客入境，可使韩国国内生产总值（GDP）提升0.08个百分点。 仁川市政府相关负责人表示：“中国与仁川具有明显的地理优势，是疫情前与仁川交流最为活跃的核心市场。仁川市将进一步完善邮轮靠港旅游产品，扩大邮轮游客带动的消费促进效果。同时，还将与国内外旅游业界保持紧密合作，全力推动仁川旅游实现可持续增长，努力打造外籍游客向往的国际旅游城市。”

韩国银行（央行）5日公布数据显示，截至10月底，韩国外汇储备规模为4288.2亿美元，环比增加68亿美元。外汇储备额在5月底降至4046亿美元，创近五年来新低，但此后连续五个月保持增长态势。 央行分析称，外汇储备增加主要得益于外汇资产的投资运用收益增加，以及外汇平衡基金债券的发行。 从外汇资产构成来看，有价证券为3779.6亿美元，环比减少4.6亿美元；国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）为157.1美元，环比减少7000万美元；存款准备金为259.4亿美元，环比增加74亿美元，；黄金储备为47.9亿美元，环比持平。 截至去年9月底，韩国外汇储备额为4220亿美元，位居全球第九。中国大陆以3.3387万亿美元居首，日本（1.3413万亿美元）、瑞士（1.0545万亿美元）、俄罗斯（7133亿美元）、印度（7001亿美元）、中国台湾（6029亿美元）、德国（5110亿美元）、沙特阿拉伯（4505亿美元）位列前八。

一项调查显示，七成20多岁的韩国理工科硕博人才表示“计划或正在准备赴海外工作”。 韩国银行（央行）面向1916名韩国理工科硕博人才进行问卷调查，并于近日发布结果显示，42.9%的受访者表示“未来3年内考虑赴海外就业”。 从年龄段来看，20多岁受访者的比例最高，达72.4%，其次是30多岁（61.1%）和40多岁（44.3%），呈现出年龄越低、海外就业意愿越强的趋势。 报告指出，赴美的韩国理工科人才规模在近10年间翻了一番。2010年在美的韩国籍理工科博士约为9000人，到2021年已增至1.8万人，每年净流出约200名理工科博士。 调查显示，“经济报酬”是最主要的出国动因，66.7%的受访者将其列为首要理由。韩国银行分析称，国内外研究人员的收入差距明显。海外研究人员入职13年时平均年薪可达36.6万美元，而韩国研究人员入职19年时的最高年薪仅为12.7万美元。 除薪酬外，科研生态与人脉网络（61.1%）、发展机会（48.8%）、子女教育（33.4%）、生活条件（26.1%）等因素也被列为促使人才流出的主要原因。 分析认为，若受访者对收入、就业稳定性及晋升机会的满意度（5个等级）各提升一个等级，其海外跳槽概率将分别下降4个、5.4个和3.6个百分点。这意味着改善工作待遇与激励机制可有效降低人才外流风险。 韩国银行宏观分析组组长崔埈（音）表示，要防止理工科人才持续外流，必须尽快建立以绩效为导向、更加灵活的薪酬体系。他还强调，政府应通过税收优惠与制度支持，加强对人力资本的投资。

在韩美关税问题达成协议的带动下，韩国民众的经济信心显著回升。以媒体报道内容为基础测算的新闻情绪指数显示，韩国整体经济心理已升至四年零三个月来的最高水平。 韩国银行（央行）4日发布的经济统计系统数据显示，截至上月31日，韩国新闻情绪指数为124.62，创2021年7月29日（125.25）以来新高。 韩国银行自2022年1月起每周发布新闻情绪指数，通过机器学习技术对经济新闻中的句子进行情感分析，计算正面与负面报道数量差值。该指数高于100意味着经济心理处于乐观水平，反之则为悲观。 该指数曾在去年12月10日紧急戒严令宣布后跌至77.08的低点，此后逐步反弹。今年8月25日突破100大关，显示市场情绪从悲观转向乐观。上月中旬，韩美关税谈判陷入僵局，韩元对美元汇率飙升，韩国政府时隔1年6个月再次进行口头干预，指数一度下滑至101.04。然而，随着韩美首脑会谈举行及谈判成功的消息传出，指数迅速回升，上月29日突破120，31日进一步攀升至124.62。 韩国银行相关人士解释称，近期该指数大幅攀升主要受韩美关税谈判达成协议与股市强劲上涨的双重推动。 在韩国庆州举行的2025年亚太经济合作组织（APEC）领导人非正式会议期间，韩国总统李在明与美国总统特朗普就关税问题达成协议，决定将美国对韩国汽车的关税从25%下调至15%，并确认扩大在半导体、造船等领域的投资合作。这一结果不仅缓解了市场对韩美贸易摩擦的担忧，也成为提振投资信心的重要因素。 韩国银行行长李昌镛也在上月29日举行的国政监查中表示：“此次韩美谈判结果非常理想，是一项令人欣慰的成果。” 与此同时，在半导体板块的强劲带动下，韩国综合股价指数（KOSPI）连续刷新历史高点。自上月下旬以来，三星电子与SK海力士股价大幅上涨，带动指数在短短一周内突破4000点并稳步攀升至4100点区间。分析人士指出，半导体景气复苏及韩美关税不确定性解除，成为近期投资者信心显著回升的直接动力。 新闻情绪指数通常领先消费者信心指数（CCSI）约一个月，领先制造业景气指数（BSI）约两个月。这意味着，韩国经济舆论的积极转变或将提前预示未来数月消费者与企业信心的回暖。

由于中秋长假导致营业天数减少，加之韩元兑美元汇率走强等因素，韩国企业景气指数在三个月后再次出现下滑。 韩国银行（央行）于本月14日至21日面向全国3524家法人企业进行10月企业景气调查，并于29日公布的结果显示，以今年10月为基准，全产业企业心理指数（CBSI）为90.6，环比上月下降0.1个百分点。此前，该指数曾因民生恢复消费券等刺激政策在8月和9月连续两个月回升，但本月未能延续改善势头。 CBSI是反映企业对宏观经济认知的重要指标，高于100意味着企业对经济状况持乐观态度，低于100则显示偏向谨慎。 分产业来看，制造业CBSI为92.4，较9月下降1个百分点，主要受生产和制成品库存指标下滑影响。建筑、服务等非制造业CBSI为89.5，同样下降1个百分点，资金状况与盈利性恶化是主要原因。 央行经济心理调查组组长李惠英（音）表示：“营业天数减少导致企业对经济前景的信心下降。制造业受汇率走强影响，原材料采购成本增加；非制造业则因节日需求消退而景气减弱。” 不过，对11月景气的展望显示，全产业、制造业和非制造业CBSI分别为91.1、92.6和90.2，较本月预期上升2.6、3.2和2.3个百分点。李惠英指出：“营业天数恢复对企业前景产生积极影响。分行业来看，汽车业因贸易谈判预期达成协议而展望上升，钢铁行业则因反倾销关税导致进口量下降及价格上涨预期而改善。” 从细分行业来看，制造业中一次金属、金属加工、橡胶及塑料等领域的景气、产量和订单均出现下滑。非制造业方面，批发零售业和信息通信业的盈利性与资金状况恶化尤为明显。 此外，在BSI基础上反映消费者动向指数（CSI）的10月经济信心指数（ESI）为94.4，环比上升3.1个百分点。排除季节因素等的ESI循环变动指数为93.6，环比上升0.7个百分点。

韩国经济第三季度录得1.2%的增长率并呈现回暖迹象，但有专家诊断称，这仅仅是短期刺激效应带来的技术性反弹，尚难以视为结构性复苏。 专家指出，依赖半导体等部分行业出口良好势头的经济走势，与政府的短期财政刺激政策相结合，在较大程度上产生暂时的“错觉效应”。通过财政投入支撑消费的经济刺激方式存在明显局限，因此迫切需要以提高生产率为重点的“经济体质改善”。 韩国银行（央行）28日发布数据显示，韩国经济第三季度环比增长1.2%，这是自去年第一季度后一年半以来的最高增长率。 在政府发放民生恢复消费券和经济复苏预期扩散的推动下，民间消费增长1.3%；出口以半导体和乘用车为中心增长1.5%；设备投资增长2.4%，连续两个季度保持正增长。内需贡献1.1个百分点，拉动整体增长。 企划财政部经济政策局局长金载勋表示，今年实现1%增长率的可能性提高，如果第四季度增长率在-0.1%至0.3%之间，全年就能达到1%。 专家在预测今年可能实现1%增长率的同时，也指出这仅是财政投入制造的昙花一现效应。 韩国经济产业研究院经济研究室室长金光石表示，这次增长率反弹并非结构性体质改善的效果，其中包括今年增长率过低的基数效应，并且即便如此也尚未达到2%，反而证明政府的经济振兴政策未能取得明显效果。 延世大学经济学教授梁俊峻模指出，相比财政支出的实质性增长效果有限，现在的增长率只是GDP数字提高，并未伴随国民总收入上升，是“无收入增长”，这种不均衡增长最终会导致消费萎缩和投资减少，可能加大明年以后的经济下行压力。 现代经济研究院经济研究室室长朱元则认为，在困难条件下，政府的消费券政策确实发挥一定作用，企业的出口多元化战略也取得成果。他同时建议，需要把政策重点转向研发、人力资源、新产业转型等基于生产率的经济刺激政策。 金光石也强调，应该严格适用财政准则，在财政可持续性范围内寻求增长与分配的平衡，把预算投入到提高生产率而非振兴消费上，使对人工智能、半导体等未来产业的生产性投资能够转化为新的增长动力。

尽管韩国政府近期连续出台多项房地产调控政策，但消费者对房价上涨的预期依然高涨，创下近四年来最高水平。 韩国银行（央行）28日发布的《消费者动向调查》显示，10月房价展望指数为122，环比上升10个百分点。这是自2021年10月（125）以来的最高值，涨幅也为2022年4月以来最大。 住宅价格预期指数反映消费者对未来一年房价走势的预期。该指数高于100，意味着预计“房价上涨”的受访者比例超过预计“房价下跌”的受访者。央行分析认为，以首都圈为中心的公寓价格上涨推动了整体预期的上升。 韩国银行经济心理调查组组长李惠英（音）表示：“本次调查于本月14日至21日期间面向全国2500户家庭进行，其中约75%的受访者在首日完成问卷，因此消费者对政府10·15房地产对策的反应尚未充分反映在本次结果中。” 李惠英还指出，尽管政府已先后推出“6·27”、“9·7”、“10·15”等一系列房地产调控措施，但该指数仍高于6月的120水平。 调查还显示，10月消费者信心指数（CCSI）为109.8，较上月（110.1）下降0.3个百分点，连续两个月下滑，为四个月来的最低水平。分析认为，这与韩美贸易谈判长期化及中美贸易摩擦再度升温有关。 消费者心理指数由当前生活状况、生活前景展望、家庭收入展望、消费支出展望、当前经济状况判断及未来经济展望等六项指标综合计算得出。该指数以100为基准，高于100表示消费者心理较长期平均水平（2003年至2024年）更为乐观，低于100则相反。 在六项指标中，当前生活状况（96）、生活前景展望（100）、家庭收入展望（102）、消费支出展望（110）、当前经济状况判断（91）环比持平。然而，未来经济展望（91）环比下降3个百分点。 此外，利率展望指数上升2个百分点至95，显示在汇率波动与房价上行压力下，市场对降息的预期有所减弱。反映未来一年消费者物价上涨预期的通货膨胀预期为2.6%，环比上升0.1个百分点。

在消费和投资回升以及出口持续向好的带动下，韩国第三季度经济环比增长超过1%。 韩国银行（央行）28日发布的数据显示，第三季度实际国内生产总值（GDP）初值环比增长1.2%，为去年第一季度（1.2%）以来时隔一年半的最高季度增幅，也高于央行8月经济展望中预测的1.1%。 数据显示，韩国经济在去年第一季度录得1.2%的增长后，第二季度迅速下滑至-0.2%，第三、四季度增幅仅为0.1%，今年第一季度再次回落至-0.2%。随后，第二季度经济反弹至0.7%，第三季度则延续了这一增长势头。 分部门来看，民间消费增长1.3%，其中乘用车、通信设备等商品消费以及餐饮、医疗等服务消费均呈扩大趋势。政府消费在物品经费和健康保险给付支出增加的带动下，增长1.2%。 值得注意的是，民间消费创下自2022年第三季度（1.3%）以来的最高纪录，而政府消费也为自2022年第四季度（2.3%）以来、时隔两年九个月的最高水平。 设备投资在半导体制造用机械等设备需求拉动下增长2.4%。出口受半导体和汽车等主要产品推动增长1.5%，进口则以机械、设备及汽车为主，增长1.3%，但增幅低于出口。相比之下，建筑投资因建筑工程不振下降0.1%，已连续六个季度呈现负增长。 从增长贡献度来看，内需和净出口分别拉动整体经济增长1.1个百分点和0.1个百分点，其中内需贡献度较第二季度的0.4个百分点显著提升。民间消费、政府消费和设备投资分别贡献0.6、0.2和0.2个百分点，成为推动经济增长的主要动力。 按行业划分，制造业以运输设备、计算机、电子及光学器械为主，增长1.2%；服务业受批发零售、住宿餐饮、金融保险等领域恢复带动，增长1.3%；第一季度曾下降5.4%的电力、燃气及供水行业，本季度以电力行业为主反弹5.6%。建筑业方面，土木工程略有增加，但建筑工程减少，整体与上季度持平。农林渔业则因种植业低迷下降4.8%。